鴻慶寺石窟位於義馬市東16公里石佛村白鹿山南麓。石窟原有六個洞窟，現存四窟，計有佛龕四十六個，造像一百二十餘尊，碑碣八通。據窟內明、清碑刻記載，寺始建于六朝，唐聖曆元年(698年)改今名。窟前原有殿堂等建築，今已不存。

石窟門皆東向，一、三兩窟前壁早塌。一窟在最北端，為一大型中心塔柱窟，平面方形，窟高5.3米，塔柱方形，四面中部原各有一龕。窟內西、南、北三壁下部各鑿一圓拱形大龕，龕內雕像僅南壁可辨識為一佛二菩薩。大龕以上均淺浮雕佛傳故事等。西壁左右兩側各雕出垂幕式龕，佛像立于其中，菩薩、羅漢及供養人等分立於兩側。兩龕之間為一大型佛傳故事“降魔變”畫面，現僅存右側的菩提樹。南壁有“犍陡吻別”，北壁有“宮中煩困，出城娛樂”等故事畫面。

二至四窟均方形平面，窟內三壁三龕式佈局，龕中造像多見一佛二弟子二菩薩五尊像的組合。各窟頂部多殘損，惟第四窟低穹窿頂保存較好，正中雕大蓮花，四周繞以飛天。

鴻慶寺石窟兼承雲岡、龍門之長，窟龕設計規整、緊湊嚴密，造像面容清秀、神態飄逸，代表了北魏晚期中原地區中小型石窟的藝術水準。